Краткий обзор событий на неделе с 5 по 9 июня

График S&P 500 – индекс вышел на уровень 4 300 пунктов

Начались займы от министерства финансов США

С начала июня МинФин США привлек уже около $ 200 млрд с рынка для покрытия дефицита бюджета и наращивания денежной позиции МинФина. И далее привлечения будут только расти. Напомним, что теперь МинФину приходится привлекать новые доллары уже по ставке в 5% годовых. По оценкам Уолл-стрит, общие объемы заимствования МинФина могут быть в пределах от $1,5 до $2 трлн USD до конца этого года.

МинФин как заемщик на рынке стал сильным конкурентом корпоративным заемщикам, и заставляет их повышать ставки значительно выше 5% годовых ради привлечения новых долгов для покрытия старых дешевых.

Займы МинФина и корпораций неизбежно снизят ликвидность на рынке и вызовут отток капитала с фондового рынка.

Фотография здания департамента Treasury

Главное на этой неделе – ставка ФРС

Все события прошлой недели меркнут перед ожиданием решения по ставке ФРС от 13-14 июня. Перед этим на прошедшей неделе Банки Австралии и Канады неожиданно продолжили череду роста и повысили свои базовые ставки ещё на 0,25%. Что же сделает ФРС на этот раз? Рынок ждет пропуска повышения ставки на этом июньском заседании с вероятностью в 70% и в июле может продолжить повышение на новые 0,25%. В связи с этим на рынке появился новый термин «Ястребиная пауза». Прямо в начале заседания ФРС 13 июня выйдут данные по инфляции в США за май, что может добавить ясности в решении по ставке.

Противоречивые экономические данные дают ФРС возможность сохранить ставку на уровне 5-5,25% на заседании 14 июня, но возобновление повышения ставок в июле вполне вероятно, если инфляция не замедлилась в мае и рынок труда не покажет признаков ослабления. Далее ожидания рынка изменились и никто уже не ждет понижения ставки от ФРС до конца 2023 года.

Пауэллу снова придется в июне принимать политическое решение по ставке.